xAI 一年虧 64 億、OpenAI 燒不出獲利、NVIDIA 一季淨賺 583 億——AI 鏈條真正賺錢的位置
2026 年 5 月 20 日這一天，三條財經新聞在同一時間冒出來。 第一條：NVIDIA 公布 FY27 Q1 財報——單季營收 816 億美元（+85% YoY）、淨利 583 億美元（+211%）、毛利率 74.9%、宣布 800 億美元股票回購、預測下季 910 億美元營收。 第二條：SpaceX 提交 IPO 招股書，順帶揭露剛被併入的 xAI 2025 年財務——全年虧損 64 億美元，營收 32 億，CapEx 127 億。SpaceX + xAI 合併後 2025 全年淨虧 49.4 億。 第三條：CNBC 報導 OpenAI 最快本週五提交 IPO 招股書草案，目標 2026 年 9 月上市，私募估值 5000 億美元，但訓練 + 推理 CapEx 長期遠高於營收，是公開的賠錢業務。 三條新聞放在同一張表上，AI 鏈條真正賺錢的位置就一覽無遺了。所有做模型的公司都在燒錢，賣 GPU 的那家一季淨賺一個 OpenAI 估值 12% 的數字。...
Gemini 漲 2 倍仍是美系最便宜、GPT 跟著漲、Claude 反而降——2026 年 AI API 三家定價分歧的真實意義
把過去半年三家 LLM 旗艦的價格軌跡攤開看，方向完全不同。 OpenAI 從 GPT-5（2025/08 發布）的 $1.25/$10，經 GPT-5.4 的 $2.5/$15，到 2026/04/23 GPT-5.5 直接拉到 $5/$30——輸入價漲 4 倍、輸出價漲 3 倍。Google 從 Gemini 2.5 Pro（2025/06）的 $1/$10 漲到 Gemini 3 Pro（2025/11/18）的 $2/$12，再到 2026/05/19 推出 Gemini 3.5 Flash $1.5/$9（比自家 3.1 Pro 還便宜）。Anthropic 從 Claude 3 Opus 的 $15/$75 直接砍到 Opus 4.5（2025/11）的 $5/$25，之後 4.6、4.7（2026/04/16）三代都維持同價。 VC Tomer Tunguz 上週把這幾條曲線畫在同一張圖，下了一個短評：「補貼在現金充裕、市占重要的時候發生；漲價在現金緊、利潤重要的時候發生。」 三家走的方向不同，意思就是他們現在缺的東西不一樣。 對每個月開 API...
微軟內部 Claude Code 被停用——同週 GitHub 備忘錄寫下「生存級風險」
2026 年 5 月 19 日那一週，微軟做了兩件看起來無關、其實是同一件事的事。 第一件：The Information 報導微軟 Experiences + Devices 事業群取消大部分內部 Claude Code 授權，要求工程師在 2026 年 6 月 30 日前全面遷移到 GitHub Copilot CLI。第二件：同一週外流的內部備忘錄警告 GitHub 面臨「生存級風險」，因為 Cursor、Anthropic 的 Claude Code、OpenAI 等自主編程工具「削弱了把程式碼持續上傳到 GitHub 倉庫的必要性」。 兩件事被各家媒體分開報導，但拼起來才看得到全貌。我認為這不是兩個故事，是同一個故事的因和果。 六個月內從試用到強制下線先把時間線釘好： 2025 年 12 月：微軟開始邀請「數千名」內部開發者試用 Claude Code 2026 年 1 月：試用擴展至 Experiences + Devices 事業群全體，涵蓋 Windows、Microsoft 365、Outlook、Teams、Surface 工程團隊 2026 年 1...